焦煤市场，目前焦炭市场未现明显改观，下游焦企采购积极性不高，对焦煤打压力度不减，煤矿为缓解销售压力，价格继续下调。

陕西原煤出产量为7078万吨，累计同比下降16.1%。国家统计局数据显示，2019年1-2月份，全国原煤产量为51367.1万吨，累计同比下降1.5%。

河南原煤产量为1741.6万吨，累计同比下降5.3%。本周全国焦煤市场整体趋稳，部分地区焦煤价格开始零星下调，降幅一般在30-80元/吨。受焦炭弱势下行影响，焦化厂已经处于亏损边缘，打压焦煤价格是必然，现焦化厂已经开始刻意控制到货量，部分地区焦煤价格开始零星下调，其中山西吕梁地区高硫主焦煤价格降80元/吨，临汾地区前期价格偏高的主焦煤价格降20元/吨，运城地区瘦煤价格下调30-40元/吨，后期来看，配焦煤及高硫焦煤降价范围有进一步扩大的可能，另外前期价格偏高的优质焦煤或有小跌预期，但整体来看，受制于供应端资源偏紧，焦煤价格不具备大幅下跌的基础。焦煤前期由于安全检查和两会的影响，部分地区煤矿还未完全复产，加上进口煤限制政策不放松，因此，年初至今，焦煤的供给一直处于偏紧状态，随着两会的结束，煤矿复产逐渐增多，预计后期焦煤供给偏紧的状态将有所缓解。产量大幅下滑，供给持续偏紧自2018年四季度开始，煤矿事故频发，进入2019年后，国家对煤矿安全检查政策明显更为严格，多数煤矿春节假期偏长，加上两会的影响，自2019年初至今，焦煤产量一直处于持续偏紧状态。

但考虑到3月底之前，河北、山西部分地区焦企有限产行为，且黑色终端需求不是特别旺，因此预计短期内焦企对焦煤需求较为稳定，按需采购。随着采暖季结束、天气转暖，黑色产业链终端需求逐渐启动，但从目前的终端数据来看，需求明显不及预期，现阶段整个黑色产业链还未出现明显的大幅提涨迹象。我们不会以牺牲上下游利润为代价来发展自己，但我们也不要放弃自己的合理利润

其炼焦煤供应量的控制力今非昔比。综上，煤焦量价拐点将至，切莫贱卖。焦炭现货方面，需求和价格拐点到来。1、产业链博弈新阶段，炼焦煤成煤焦钢价格稳定器先说炼焦煤产量，我国炼焦精煤消费大数约6亿吨，其中进口6000万吨，自产5.4亿吨。

大家或许没有忘记，某钢铁集团曾无奈：一方面原材料暴涨，一方面产品价格暴跌30%，今年钢铁企业的日子可谓雪上加霜。------所以说：钢价跌上游焦价不一定要跌，焦价跌上游炼焦煤也不一定要跌。

之所以这么说，是因为焦炭行业的特殊性，独立焦化数量占全部焦企的8成，而产量也近8成。足以可见煤钢中长期合同的执行力今非昔比。因为煤焦钢同样是命运共同体。再说炼焦煤价格，由于中长期合同的签订，炼焦煤价格已经连续几年稳定在上下游共同认可的合理绿色区间。

煤焦采购量有一定程度提高。真诚地希望钢焦行业决不会以牺牲上下游利润为代价来发展自己，但也不要放弃自己的合理利润。大家或许没有忘记，某钢铁集团曾说过：铁矿石价格疯涨国内钢铁行业约70%的纯利润被上游企业拿走，中国钢铁企业为此需要多付出大约200亿到300亿元的进口成本。而中国前10大炼焦煤企业产量约1.8亿吨，再加上山西省（其它）约1.2亿吨，这10+1产量约3亿吨，占比56%。

坊间有言：焦价再跌，炼焦煤价格也就该跌了。其一是目前的焦企打压不动主流煤价，其二是焦企也不会轻易破坏近几年形成的价格成本体系。

最近焦炭价格连续下挫，焦炭及上游炼焦煤似乎有些坐不住了。4月份，有些限产高炉恢复生产，全国高炉开工率小幅提升，截至4月4日，螺纹周产量环比增加5.72万吨，螺纹社会库存报818.2万吨，较上周减少54.08万吨，钢厂库存报227.94万吨，跌18.61万吨。

即使钢价有千元以上的利润、焦价有700元以上的利润，炼焦煤价格依然稳定在绿色区间。近几年的市场波动，煤企用自己的行动向钢焦行业证明了：煤企决不会以牺牲钢焦利润为代价来发展自己，也不会放弃自己的合理利润。考虑到当前钢企利润稳定的前提下，主动增产增收，焦钢供>需矛盾有望得到缓解。今天之所以强调这一点：是想让煤焦钢产业链明白一点：钢铁的需求影响的是煤焦钢黑色产业链总利润的大小。所以说：钢企要放弃持续打压焦企的幻想，而焦企更是要放弃打压煤企的幻想，因为此煤非彼煤，此时非彼时。四月中旬后焦价有望止跌回升。

我们不会以牺牲上下游利润为代价来发展自己，但我们也不要放弃自己的合理利润。按我们的技术分析J1905已出现企稳，继续维持2200元第一目标位、2350元第二目标位的观点。

所以说：炼焦煤已成为煤焦钢产业链的稳定器，无论是煤，还是焦、钢，没有哪个节点会主动打破产业链炼焦煤成本支撑。加之焦企利润接近盈亏边缘，对继续降价抵触情绪较强。

钢企往往用手中的2成联合焦化调节焦炭供需，进而影响焦炭价格，所以独立焦企尤其是山西省的独焦企业，要主动与煤企联合，共同应对钢企的压力。2、下游需求有效释放，煤焦量价拐点将至，切莫贱卖钢铁现货方面，进入四月后，新税点正式实施后，国内钢价不降反升，需求表现强劲，究其根源，主要是基于宏观层面央行释放出货币政策宽松信号，市场信心逐步增强。

是想让煤焦钢产业链明白一点：煤焦供给影响的才是产业链不同环节的强弱地位与利润分配。所以这里我先纠正一下。未来的日子我们就是要合理控制好煤焦供给，因为它影响的是产业链不同环节的强弱地位与利润分配。基于基础建设持续发力，库存水平快速下行，对价格支撑力度不减。

焦炭期货方面，拐点也已出现。所以说：焦企要放弃打压煤企的幻想，因为打压煤价不一定能损人，但肯定不利己。

这句话一听似乎有道理，然而细细分析，却是一个错误的观点由于南方地区水电缓慢恢复和发力，火电机组即将进入检修期，煤炭需求保持稳定。

淡季临近，电煤需求缓慢回落。随着两会结束，市场对煤矿停产检查造成影响消退的预判，促使市场情绪放松、回归理性。

从榆林产区来看，政府批复的可以复工煤矿总产能合计3.36亿吨/年，榆林地区总产能大约5亿吨/年以上，且榆林地区2018年全年产量4.5亿吨。在此之前，榆林市能源局已发布了三批复工复产煤矿清单。目前榆林地区煤炭企业仍未满产，供给能力的恢复仍存悬念，尚待观察。产地市场供给尚在恢复过程中。

一方面是因为供暖煤耗需求的退出，另一方面是水电出力的替代作用显现。近期，国内主产区煤矿复工率加快。

其中，榆阳区5处、横山区2处、神木市26处、府谷县8处，涉及产能4575万吨/年。据了解，4月6～30日，大秦线将展开为期25天的春季集中检修。

3月26日，榆林市能源局发布《全市第四批同意申请复工复产煤矿清单》，全市各重点产煤县市区上报第四批拟申请复工复产煤矿共计41处。截至目前，榆林市能源局共批复同意136处煤矿开展复工复产工作。